什么是股票涨幅【股价的涨跌和哪些因素有关】

1 .股价由什么决定

这公式变换一下，又能反映股价的涨跌：股价=PE * 每股收益，股价与市场情绪和每股收益相关，对于成熟的公司，每股收益基本不会出现大的变化，都是在平稳上涨的。这样股价的大幅变动就和估值的变化有关了。

以家电行业市场份额最高的三家公司美的格力海尔为例，近7年三家公司的每股收益基本是逐年增加，除了格力波动较大外，其他两家都很平稳。7年中每股收益平均每年增长率为12%，也就是说在估值PE不变的情况下，股票的年化收益率应该是12%。

2 .估值的变动

然而，估值不变是不可能的，上图列出了家电指数的历史PE走势，在2021年1月份估值最高的时候也是家电行业价格最高的时候。之后估值PE从最高点30下降到13，下杀幅度56%。指数价格也从最高点下跌了40%（个股涨跌幅度各不相同，美的格力都是腰斩的）。股价之所以小于估值跌幅，是因为股价=PE*每股收益，每股收益是增长的，所以就稍微平抑了股价的下跌幅度。

从图中可以看出家电行业的估值区间是在10到30之间变动，从低点到高点PE带来的涨幅就能高达3倍。从历史估值看，目前是家电行业的低点，继续下跌的空间也就20%，上涨的空间却有230%。但历史数据只能反映历史表现，家电行业的估值提升还是需要看投资者对这个行业未来的预期。这也是格力、美的等公司不断在光伏、新能源等高科技行业不断试探的原因，看能否找到自己的第二增长曲线，来提升市场对自己的估值预期。

3 .戴维斯双击

股价 = PE * 每股收益

如果市场由熊转牛，家电行业的估值提升一倍，从13提升到26；净利润也增加一倍，也就是每股收益增加一倍，这样股价就上涨了4倍。这就是戴维斯双击。

情绪往往都会过度反映，目前也许是过度悲观了。不期望估值上涨一倍，就算PE从13回到平均估值16，也有23%的增长；当然随着市场环境的改善，盈利能力的增加，每股收益增长率从7%上涨到平均的12%，也有5%的涨幅。这么一看，在估值低点买入，回到正常估值也有30%的收益。

4 .短期投资者VS长期投资者

短期来看，2019--2021两年时间，PE从最低点10上升到最高点30，估值上涨了3倍，指数价格也创出新高。说明短期股价的上涨还是靠估值的驱动。作为一个短期投资者还是应该顺势而为，抓住市场的热点，在市场低估时敢于分批买入，在市场高估时敢于果断离场，只赚取估值增长的钱。