运用营业利润率与销售毛利率时的注意事项

1.营业利润率与销售毛利率及销售利润率的区别。营业利润率是反映企业主要业务的盈利水准，毛利率是反映企业产品的成本与销售价格之间的关系，而销售利润是在毛利的基础上包括了销售环节的费用支出。

比较一下它们的计算公式就知道:

营业利润率=营业利润/营业总收入=(营业总收入-营业总成本)/营业总收入

其中：营业总收入=主营业务收入 其他营业收入 利息收入 已赚保费 续费及佣金收入

营业总成本=主营业务成本 其他营业成本 利息支出 手续费及佣金支出 期间费用 其他各种费用

销售利润率=(营业收入-营业成本-费用)/营业收入×100%

梢售毛利率=(营业收入-营业成本)/营业收入×100%

可以看出，销售毛利率一般大于销售利润率。投资者习惯将销售利润率作为毛利率，或者是口头上的一种表述，但在深入分析企业的盈利状况时，还是需要区分它们的性质和作用。

2.影响毛利率大小的因素通常是产品的销售数量、销售价格和单位制造成本。影响营业利润率大小的，除以上因素外，还有管理和控制费用的能力。

3.在计算和采集数据时，要注意时间的同比性。在与其他公司进行比较时，要用同时间段和同周期的数据；在计算财务指标时，各组成成分的数据的期间必须相同。

4.不同产业间的营业利润率和毛利率各不相同，有高有低。一般竞争激烈、科技含量较低的产业，营业利润率和毛利率较低，垄断行业和科技含量较高的产业，营业利润率和毛利率较高。

上表是A股10个行业板块的营业利润率和毛利率对比。该表数据为2011年第三季度数据。

从表中可以看出，金融行业是高垄断行业，因此营业利润率排名第一，而受经济环境影响较大的物流外贸行业排名最后。整体看，垄断和科技含量较高的几个板块，营业利润率和毛利率都高于竞争激烈的行业。

5.在分析营业利润率和毛利率时，要注重变化趋势和稳定性。上市公司业绩出现大起大落很常见，这里面有各种原因，这种业绩的变化也导致股价剧烈波动，给投资者带来较大的投资风险。一家优秀的上市公司，其获利能力应该是稳定而且连续的，营业利润率和毛利率稳定在一个合理的区间里，而不是大起大落。