吉电股份(000875)（吉电股份（000875.SZ）发力户用分布式光伏）

公告显示，本次工程规划总体容量88.3 万千瓦，拟在户用屋顶安装450瓦及以上单晶硅组件、组串式逆变器，以低压380伏或220伏就近并入电网（全额上网消纳）。

受消息提振，11月9日，吉电股份高开高走，盘中封上涨停板，后股价回落，收盘涨4.66%，成交金额18.71亿元。

户用光伏迎政策风口

光伏按照规模可分为集中式光伏和分布式光伏，集中式光伏多为大型地面电站，分布式光伏一般可分为户用光伏、渔光互补、农光互补、林光互补及工商业分布式。户用分布式光伏功率通常在50KW以内且并入点电压不超过380V。

今年以来，户用（或者叫屋顶）光伏板块的政策不断出台。

6月份，为加快推进屋顶分布式光伏发展，国家能源局综合司印发了《关于报送整县（市、区）屋顶分布式光伏开发试点方案的通知》，拟在全国组织开展整县（市、区）屋顶分布式光伏开发试点工作。

9月1日，河南发布600亿元光伏屋顶发电计划。据悉，河南省共有66个县（市、区）开展屋顶光伏整县开发试点建设。全部建成后，可有效开发屋顶面积2.4亿平方米，建设光伏发电约1500万千瓦，直接投资约600亿元，年发电量可达150亿千瓦时，每年可减少煤炭消费450万吨，通过电费优惠推动工商业企业降低电费支出约6亿元，通过屋顶租金实现群众增收约12亿元。

10月份，国务院印发《2030年前碳达峰行动方案》，提出深化可再生能源建筑应用，推广光伏发电与建筑一体化应用。到2025年，城镇建筑可再生能源替代率达到8%，新建公共机构建筑、新建厂房屋顶光伏覆盖率力争达到50%。

政策加码下，装机数据也不断创新高。资料显示，9月份国内户用光伏装机2.14GW，同比增长65%，环比增长16%，单月装机保持逐月上升趋势，其中共有6个省份单月装机超过50MW。1-9月国内户用累计装机11.68GW，同比增长121%，已超过2020年全年户用装机。

国盛证券何亚轩指出，屋顶光伏兼具建材与发电性能，“十二五”以来其系统造价持续下降，从40元/w左右下降至目前的4-6元/w。据测算，2025年屋顶光伏市场规模约300亿至400亿元，存量可改造屋顶市场规模可达2.2万亿元。

总的来说，建设屋顶分布式光伏有利于整合资源集约开发、削减电力尖峰负荷、落实3060双碳目标，目前在政策的推动下，相关企业积极布局，市场空间可期。

背靠国家电力，新能源的排头兵

吉电股份是国家电力旗下上市公司。公司 1997年在深交所上市，初期主要从事火电业务，2013年起，吉电股份推进“走出去”战略实施，通过资产收购、投资设立等途径开展风电、光伏业务，加大新能源业务布局。算是国内较早布局新能源发电领域的电企。

而且公司的转型相当的彻底。2015年至今，公司装机结构发生较大变化，风电、光伏新能源装机占比提升显著。2015年，公司风电、光伏装机量占比合计仅25%；截至2020年底，公司风电、光伏装机量占比合计64%，已完全超越火电。

业绩方面，吉电股份2021年前三季度，实现营业收入 88.57亿元，同比增长31.14%；实现净利润为6.77亿元，同比增长57.87%。这与三季度火电企业大面积亏损形成鲜明对比。

利润增长的原因，是受益于公司的新能源发电项目，随着光伏等新能源行业逐步进入平价上网时代，吉电股份开始进入收获期。

总的来说，公司未来有三大看点——

1、风光新能源维持高成长性

吉电股份立足东北，借力吉林省打造“陆上风光三峡”的契机。公司最新调整的“十四五”规划为 2025年装机目标 20GW，其中新能源装机占比85%，新能源装机年均复合增速达24%，可以支撑公司未来的稳定发展。

财信证券预计至2025年，公司新能源累计的装机规模达到 17GW 时，新能源发电量有望达到 280 亿kwh，占公司全部发电量的70%。

2、火电、热力业务稳固基本盘。

公司通过加大地方煤和进口煤的采购平抑蒙东煤价上涨的压力，并计划“十四五”期间火电装机容量从 3.3GW进一步优化至 3GW；热力业务拓展市场化定价和毛利率较高的工业蒸汽客户，提高工业蒸汽销售占比，尽量弥补居民采暖的亏损。火电和热力业务在确保不拖累公司整体业绩的同时，争取为公司发展新能源提供稳定的现金流支持。

3、氢能的发展拓展想象力

在开发光伏发电的基础上，吉电股份还积极布局氢能等新产业。

11月8日公司披露，拟与国家电投集团氢能科技发展有限公司、国家电投集团新疆能源化工有限责任公司等合资成立长春绿动氢能科技有限公司，开展质子交换膜水电解先进制氢设备研发、制造。据悉，该公司注册资本金为 8 亿元，吉电股份按照约26.7%股权比例拟注资2.14亿元。

吉电股份近期发布的“十四五”科技发展战略规划显示，公司将于吉林大安、白城和新疆乌鲁木齐成立三家全资子公司，开展太阳能和风电制氢项目、储氢业务、氢能应用业务。同时，公司正在布局“两大基地，一条走廊”，即打造吉林西部绿氢制造及消纳基地、长春氢能应用及装备制造研发基地，沿长春—白城打造“制、储、运、加、用”全价值链氢能走廊。

结语——

目前我国电源结构仍以煤电为主，提高可再生能源发电占比，从而进一步降低煤电发电的占比，是电力部门实现能源减排的必由之路。

吉电股份在此背景下，积极拓展新能源项目。本次33亿元投资分布式光伏，也进一步增加公司新能源装机占比，盈利能力有望不断提升。