炒股问答

什么是有价证券【什么是有价证券】

财都网2023-01-08 06:02:33财都网

什么是有价证券【什么是有价证券】(图1)

同样的,上海证券交易所与深圳证券交易所为什么叫证券交易所,而不叫股票交易所呢?

什么是有价证券【什么是有价证券】(图1)

因为中国证券监督管理委员会监管的不仅是股票的发行与交易,而且监管债券的发行与交易;而在上海与深圳的这两个证券交易所里,不仅有股票的交易,也有债券的交易。我们把股票、债券统称为有价证券,通常简称为证券。

什么是有价证券【什么是有价证券】(图1)

你想当公司的股东,还是想借钱给别人

什么是有价证券【什么是有价证券】(图1)

什么是有价证券呢?有价证券就是一种权利,发行有价证券等于出售这种权利,而购买有价证券等于购买这种权利。公司发行的股票与债券、财政部发行的国债都是有价证券。 为什么有人要发行有价证券?购买有价证券的人能够得到什么权利呢?

什么是有价证券【什么是有价证券】(图1)

公司的生产经营需要资金,在自有资金不够的时候,公司就可以通过发行股票或者债券的方式筹集资金。政府也有缺钱的时候,有人说政府收税呀,也会缺钱吗?政府当然也有缺钱的时候,政府缺钱的时候可以让它的财政部发行债券筹集资金。

什么是有价证券【什么是有价证券】(图1)

购买股票成为股东

什么是有价证券【什么是有价证券】(图1)

有价证券分为两大类,一类是股票类,另一类是债券类。

什么是有价证券【什么是有价证券】(图1)

股票是公司发行的。你购买了哪个公司发行的股票,你就成了这个公司的股东,你购买股票的钱就永远是公司的了,你不能向公司要回你的钱。公司破产了的话,股票变成废纸,你的钱也就全都没了。你想要回自己的钱只有一个办法,就是在股市里把股票卖给别人。

什么是有价证券【什么是有价证券】(图1)

作为公司的股东,你也就拥有作为股东所拥有的所有权利。那么作为股东,你有哪些权利呢?《中华人民共和国公司法》与公司章程里面,对你拥有哪些权利做出了规定。

什么是有价证券【什么是有价证券】(图1)

第一,公司赚到的钱都有你的一份。你买了公司10%的股份,那么公司的所有财产里面,你占10%;公司每年赚的钱里面,你也占10%;公司分红的时候,你有权得到10%的分红。

什么是有价证券【什么是有价证券】(图1)

不过,作为股东,你无权要求分红,分不分红或者拿多少红利出来分都由公司的董事会决定。

什么是有价证券【什么是有价证券】(图1)

第二,作为股东,你有权参加公司的股东大会,投票选举公司的董事。

什么是有价证券【什么是有价证券】(图1)

第三,公司经营中的重大事情,你有权参与,并投票表决。公司经营中的重大事项需要股东大会投票表决,而所有股东都有权参加股东大会。例如,当公司管理层考虑是否和别的公司合并的时候,你有权投票支持合并或者反对合并。

什么是有价证券【什么是有价证券】(图1)

格力电器的2016年度股东大会上,格力电器董事长董明珠提出投资100亿元到制造新能源汽车的珠海银隆公司,但提议被股东否决了。

什么是有价证券【什么是有价证券】(图1)

2019年5月29日,贵州茅台召开2018年度股东大会,会上公布的2018年度利润分配预案得到了751.8705万反对票,占5%以下股东总票数的5.47%,反对票比例创下近三年最高。

什么是有价证券【什么是有价证券】(图1)

权利与责任总是对等的。作为股东,你享受了上面的权利,也要承担相应的责任。这个责任就是你也要承担公司的债务。你买了公司10%的股份,那么公司所欠的债里面,你也要承担10%。公司破产的话,公司要先尽力还清所有的欠债,在还清所有的欠债之后,剩下的财产才是股东的。

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债券让你成为债权人

什么是有价证券【什么是有价证券】(图1)

债券与股票完全不一样,发行债券其实就是向别人借钱,购买债券等于是把钱借给别人。债券的持有人不是股东,而是债权人。 公司缺钱的时候,除了可以发行股票筹集资金外,还可以发行债券。

什么是有价证券【什么是有价证券】(图1)

假如某个公司发行债券,每张债券面值100元,年利率8%,期限5年。这几个数字是什么意思呢?它的意思是,公司准备向别人借钱,如果你用100元买了这个公司的一张债券,等于你借了100元给这个公司。

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第5年的时候,债券到期,公司会把这100元的本金还给你。而且在这5年里,公司每年要付给你8%的利息,也就是付给你8元。公司不按这些规定做的话,它就违约了,侵犯了你的权利。

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政府也有缺钱的时候,但是政府不是公司,不能发行股票。如果政府发行股票的话,有钱人就可以大把大把地购买政府的股票,成为政府的大股东。有钱人成了政府的大股东,政府就要听他们的话,那政府就不是公众的政府了。因此,政府不能发行股票。

什么是有价证券【什么是有价证券】(图1)

政府缺钱的时候,也可以向老百姓借钱。怎么借呢?就是让它的财政部发行债券,政府发行的债券叫国库券或者国债。你买了100元的国库券,就等于你借了100元给财政部,财政部就要按时还本付息给你。

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地方政府也可以发行债券,这种债券叫市政债券。 作为债权人,你有权按时得到债务人支付给你的利息与本金。如果债务人没能按时支付利息与本金,债权人有权申请对债务人进行破产清算。

什么是有价证券【什么是有价证券】(图1)

一般情况下,债权人无权干涉债务人的生产经营活动。

什么是有价证券【什么是有价证券】(图1)

还有一种有价证券,它既像股票,也像债券。现在国内很多公司发行了可转换债券,通常称为可转债,可转债就是这样一种介于股票与债券之间的有价证券。你买它的时候,它是债券,但是在一定的条件下,你可以把它转换成发债公司的股票。

什么是有价证券【什么是有价证券】(图1)

买股票就像选美比赛

什么是有价证券【什么是有价证券】(图1)

最近几年,贵州茅台的股价一直在涨。2003年的时候还是20多元一股,到了2019年4月24日,贵州茅台的股价盘中创下历史最高——990元一股。有证券分析师说,贵州茅台的股价还会上涨,会涨到1 250元一股。但也有人说,贵州茅台的股价已经是一个大泡沫了,迟早会跌,而且会暴跌。

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2018年8月2日,苹果的市值首次超过1万亿美元,成为历史上第一个市值超过1万亿美元的科技公司,但华尔街的分析师们说,苹果的股价还有更大的上涨空间。 一只股票到底值多少钱呢?有没有一个客观的标准来判断一只股票到底值多少钱呢?

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凯恩斯:不存在股票到底值多少钱的问题

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一种理论认为,不存在股票到底值多少钱的问题,买股票就好像选美比赛。80多年前,英国著名经济学家约翰·凯恩斯说,股市就是选美比赛。

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凯恩斯的选美比赛理论是这样的。英国的报刊曾进行过如下的选美比赛:将100张女性的照片放在10位记者的面前,让他们各自选出他们认为最美的那位女性。

什么是有价证券【什么是有价证券】(图1)

然后,让全英国4 000万公众投票,从这100位女性中选出最美的一位。最后,获奖的记者按如下方式确定:将10位记者选出的女性与全英国公众选出的女性一一比较,哪位记者选出的女性与全英国4 000万公众投票选出的女性最接近,这位记者就是选美比赛的赢家。

什么是有价证券【什么是有价证券】(图1)

在这种选美比赛中,10位记者应该怎么选才可能让自己获奖呢?凯恩斯说,在这种选美比赛中,要想获胜,记者就不能按自己的审美观来选择,而是要按英国公众的审美观来选择。也就是说,记者自己觉得哪位女性最漂亮并不重要,重要的是英国公众觉得谁最漂亮。

什么是有价证券【什么是有价证券】(图1)

更重要的是,记者应该如何预测英国公众是如何审美的、预测公众选择出来的最美的女性会是什么样子。

什么是有价证券【什么是有价证券】(图1)

凯恩斯的选美比赛理论说明了什么问题?它与股市或者说金融市场有什么关系呢? 在凯恩斯的选美比赛理论中,记者个人的审美观念已经完全无关紧要了,重要的是记者要准确地预测英国公众是如何审美的。

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把选美比赛理论用到股市里面,就变成股票没有什么真正的价值,你和我个人认为股票值多少钱无关紧要,重要的是股民们认为股票值多少钱。股票的价值完全是由公众对它的看法决定的,即大家觉得它值多少钱,它就值多少钱。

什么是有价证券【什么是有价证券】(图1)

例如,按照凯恩斯的选美比赛理论,贵州茅台的股票到底值多少钱这个问题并不重要,因为根本就不存在股票到底值多少钱这个问题,也不存在贵州茅台的股票到底值多少钱这个问题,重要的是中国的股民们认为它值多少钱。即使贵州茅台已经连续上涨了10多年,已经上涨到了900多元一股,但如果中国的股民们都认为贵州茅台的股价还会上涨,认为它会涨到10000元一股,那么它就会真的继续上涨到10000元一股。

什么是有价证券【什么是有价证券】(图1)

中国股市里一些“妖股”的股价走势表明,股市里面似乎确实存在选美比赛的现象。例如,兴齐眼药(300573)这个创业板公司2018年的净利润总额只有1 365万元,然而它的股价从2019年4月9日开始连续涨停,从大约19元一股一路上涨,2019年5月10日盘中最高达到73元,市盈率达到大约2000倍。

什么是有价证券【什么是有价证券】(图1)

另一个例子是东方通信(600776),该公司2018年的净利润总额为1.274亿元,每股收益只有0.1元,但股价从2019年2月初开始连续涨停,并在3月8日盘中创下41.88元的高价。该公司股价连续涨停的原因是,股市有传言说该公司从事5G业务。在此期间,该公司连续8次发出警示说“我公司没有开展5G业务”,但是投资者根本充耳不闻,他们的态度是“你闭嘴,你有”。

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股票的价值是可以确定的

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另一种金融学理论认为,股票的价值是可以客观地判断的,是可以用某种方法确定的,股票真正的价值是由股票能够给投资者赚多少钱决定的。那么,股票怎么给投资者赚钱呢?

什么是有价证券【什么是有价证券】(图1)

公司赚钱了,就会给股东分红,这个分红就是股票给投资者赚的钱。如果我买了一个公司的股票并且一直持有,那么它每年都会给我分红。股票的真正价值就是由这些分红的多少决定的。

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有人说,如果股票不分红,怎么办?如果你买了一个公司的股票,这个公司很赚钱但不分红,那么它的股票价格肯定会上涨,股票价格的上涨也是给你赚钱。根据分红的多少或者股价上涨的状况,我们可以确定股票的价值。

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