为什么要忽略大师(为什么有人会相信大师)

1.预测或者营销

实际情况是这样的，分析师、商务通讯作者和其他类型大师所做的预测，当然不是为了帮助你赚钱，只不过是为了卖出某种产品，而最好的市场营销策略通常包括恐慌。没有什么比引发恐慌心理的表情，能够更加吸引投资者的注意。如果你从事的是市场预测行业，预测市场即将崩盘，总是比预测市场即将飙升安全得多。理由如下：如果你预测市场就要崩盘，但实际上并没有发生，没有人会对你发火，因为你说他们赚不到钱，但他们实际上却赚到了钱;但是，如果你预测市场即将要飙升，但事实与之相反，它反而下挫崩盘了，那你就等着瞧吧，听信你建议的每一个人都赔了钱，他们想忘也忘不了。看看上面提到的汤姆·贾尔文，他为此付出了代价，失去了工作。

艾莲娜·葛莎瑞丽在1996年7月23日发出卖出股票的警告之后，《纽约时报》写道：“最耸人听闻的声音，通常来自于没有大机构撑腰的那些人。有些人通过极端的立场吸引别人的注意，然后，也会以最快的速度、最大的声音宜称他们预测对了。熊市即将来袭的可能性对他们最有吸引力，因为每个市场周期都有一次熊市，这样的机会可以使他们赢得市场大师的称号。一次时机准确的市场预测，通常能够带来巨大的回报，比如成为薪水丰厚的投资策略师、炙手可热的投资组合经理或者红得发紫的商务通讯作者。”

几乎所有的市场预测，都可以视为信息广告(informercials)，这样的信息多如牛毛，其中可能有一些对你有用，但是所有信息广告的目的都是为了销售某种产品。你的财务状况永远没有预测者自身的财务状况重要，像摩根土丹利、欧本海默以及美林等大型机构也是在销售产品，它们不卖商务通讯，卖的是管理账户(managedaccounts)。如果它们的分析师能把每个人都吓得面容失色，那些人可能想到这里来开账户，期待受到妥善的照顾，以渡过即将到来的灾难。

其实错了，大型机构总是在牛市的时候非常大胆，在熊市的时候非常儒弱，刚好和他们应该做的事情相反。瑞士信贷第一波士顿银行什么时候解雇了那位大胆的策略师?在超过两年半的熊市亏损之后。

但是，发出糟糕建议的机构不只是瑞士信贷第一波土顿银行一家。2001年4月，美林刊登了两页的广告，标题是“科技智慧”(techtelligence)，该广告说，这家公司雇用了100位因研究500家公司而得过奖的分析师，广告又称赞美林公司提供“首屈一指的研究”。如果你知道美林所追踪的股票在科技投资业的记录时，难免会想，什么叫夸夺其谈，恬不知耻。

在刊登那则广告之前的四年内，美林协助20家互联网公司办理股票公开上市业务。在刊登广告的时候，其中2家已经破产，8家公司的股票下跌超过90%，15家的股票交易价格低于首次公开发行价格，这就是所谓首屈一指的业绩。我想，现在你肯定迫不及待地想听听那100位分析师的每一句话。

美林公司的客户都有哪些?pets.com是其中一家，短短10个月，它便从首次公开发行的6600万美元化为鸟有;24/7媒体(24/7Meida)是另外一家，1998年8月，这家公司以每股18.50美元的价格首次公开发行股票，2000年1月，它的股价上涨到每股65美元，2001年4月4日，价格跌到每股0.19美元。到这个时候，这家公司还没有赚到1美元的利润。现在，我们就来看看美林的“科技智慧”是如何指引你走过那段狂乱的时期。

对于24/7媒体，美林一开始给它一个“短期逢低承接/长期头进”的评价，这只股票第一年表现不错，1999年8月初的价格是每股30.56美元。接着，美林调高它的评价，从“短期逢低承接”到“短期买进”，那个月底，它的股价，上涨到每股34.25美元。次年1月，这只股票的价格飙升到每股65美元，随后，到2000年8月，跌为每股11.75美元，这时，美林决定把短期和长期评价都从“买进”降低为“逢低承接”。2001年10月，24/7媒体与实境媒体(RealMedia)合并，合并后的公司称为24/7实境媒体(24/7RealMedia)。一年以后，24/7实境媒体股票的交易价格只有每股0.31美元。从首次公开上市算起，美林的建议让投资者损失98%，从1999年8月算起，损失99%，从2000年8月算起，损失97%。

2.人人都能当大师

如果你回过头来仔细想想，总会发现一些人对市场的看法是正确的。一年中的任何一天，总会有一些人预测市场将会扶摇直上，而另外一些人则认为市场会急转直下，最终，总有一方是对的。当他看对的时候，就会把这个“事实"印在信封外面，放在市场营销宣传单的顶部。其实，那天真正发生的是，那位“大师”投硬币刚好碰到了对的一面，其他的“大师”某天也有可能轻而易举地投对。