炒股问答

为什么要忽略大师(为什么有人会相信大师)

财都网2022-12-30 15:49:25财都网

1.预测或者营销

实际情况是这样的,分析师、商务通讯作者和其他类型大师所做的预测,当然不是为了帮助你赚钱,只不过是为了卖出某种产品,而最好的市场营销策略通常包括恐慌。没有什么比引发恐慌心理的表情,能够更加吸引投资者的注意。如果你从事的是市场预测行业,预测市场即将崩盘,总是比预测市场即将飙升安全得多。理由如下:如果你预测市场就要崩盘,但实际上并没有发生,没有人会对你发火,因为你说他们赚不到钱,但他们实际上却赚到了钱;但是,如果你预测市场即将要飙升,但事实与之相反,它反而下挫崩盘了,那你就等着瞧吧,听信你建议的每一个人都赔了钱,他们想忘也忘不了。看看上面提到的汤姆·贾尔文,他为此付出了代价,失去了工作。

艾莲娜·葛莎瑞丽在1996年7月23日发出卖出股票的警告之后,《纽约时报》写道:“最耸人听闻的声音,通常来自于没有大机构撑腰的那些人。有些人通过极端的立场吸引别人的注意,然后,也会以最快的速度、最大的声音宜称他们预测对了。熊市即将来袭的可能性对他们最有吸引力,因为每个市场周期都有一次熊市,这样的机会可以使他们赢得市场大师的称号。一次时机准确的市场预测,通常能够带来巨大的回报,比如成为薪水丰厚的投资策略师、炙手可热的投资组合经理或者红得发紫的商务通讯作者。”

几乎所有的市场预测,都可以视为信息广告(informercials),这样的信息多如牛毛,其中可能有一些对你有用,但是所有信息广告的目的都是为了销售某种产品。你的财务状况永远没有预测者自身的财务状况重要,像摩根土丹利、欧本海默以及美林等大型机构也是在销售产品,它们不卖商务通讯,卖的是管理账户(managedaccounts)。如果它们的分析师能把每个人都吓得面容失色,那些人可能想到这里来开账户,期待受到妥善的照顾,以渡过即将到来的灾难。

其实错了,大型机构总是在牛市的时候非常大胆,在熊市的时候非常儒弱,刚好和他们应该做的事情相反。瑞士信贷第一波士顿银行什么时候解雇了那位大胆的策略师?在超过两年半的熊市亏损之后。

但是,发出糟糕建议的机构不只是瑞士信贷第一波土顿银行一家。2001年4月,美林刊登了两页的广告,标题是“科技智慧”(techtelligence),该广告说,这家公司雇用了100位因研究500家公司而得过奖的分析师,广告又称赞美林公司提供“首屈一指的研究”。如果你知道美林所追踪的股票在科技投资业的记录时,难免会想,什么叫夸夺其谈,恬不知耻。

在刊登那则广告之前的四年内,美林协助20家互联网公司办理股票公开上市业务。在刊登广告的时候,其中2家已经破产,8家公司的股票下跌超过90%,15家的股票交易价格低于首次公开发行价格,这就是所谓首屈一指的业绩。我想,现在你肯定迫不及待地想听听那100位分析师的每一句话。

美林公司的客户都有哪些?pets.com是其中一家,短短10个月,它便从首次公开发行的6600万美元化为鸟有;24/7媒体(24/7Meida)是另外一家,1998年8月,这家公司以每股18.50美元的价格首次公开发行股票,2000年1月,它的股价上涨到每股65美元,2001年4月4日,价格跌到每股0.19美元。到这个时候,这家公司还没有赚到1美元的利润。现在,我们就来看看美林的“科技智慧”是如何指引你走过那段狂乱的时期。

对于24/7媒体,美林一开始给它一个“短期逢低承接/长期头进”的评价,这只股票第一年表现不错,1999年8月初的价格是每股30.56美元。接着,美林调高它的评价,从“短期逢低承接”到“短期买进”,那个月底,它的股价,上涨到每股34.25美元。次年1月,这只股票的价格飙升到每股65美元,随后,到2000年8月,跌为每股11.75美元,这时,美林决定把短期和长期评价都从“买进”降低为“逢低承接”。2001年10月,24/7媒体与实境媒体(RealMedia)合并,合并后的公司称为24/7实境媒体(24/7RealMedia)。一年以后,24/7实境媒体股票的交易价格只有每股0.31美元。从首次公开上市算起,美林的建议让投资者损失98%,从1999年8月算起,损失99%,从2000年8月算起,损失97%。

2.人人都能当大师

如果你回过头来仔细想想,总会发现一些人对市场的看法是正确的。一年中的任何一天,总会有一些人预测市场将会扶摇直上,而另外一些人则认为市场会急转直下,最终,总有一方是对的。当他看对的时候,就会把这个“事实"印在信封外面,放在市场营销宣传单的顶部。其实,那天真正发生的是,那位“大师”投硬币刚好碰到了对的一面,其他的“大师”某天也有可能轻而易举地投对。

为什么要忽略大师(为什么有人会相信大师)(图1)

相关文章
推荐文章