基于财务指标的实证分析(财务指标分析法属于实证研究吗)

通过对资产重组后的新公司财务指标波动的分析，可以得出资产重组行为对公司价值的影响情况。当然，公司价值的变化，很难用少数一两个指标来反映，但限于篇一幅，又只能使用一两个指标。考虑到公司净资产收益率与公司股票内在价值的密切联系，故下面采用净资产收益率的变化作为考察新公司价值的变化的依据。使用的统计方法是配对检验方法，对同一公司连续年度之间的指标进行配对，然后采用T检验来检验指标之间的差异的显著性，这种配对检验方法更具有针对性，得出的结论更具有可靠性。

将样本分为两类：第一类研究重组公司前后三年的财务指标的波动（进行资产重组的当年作为中间的第二年），称之为三年样本；第二类研究重组公司前后五年指标的波动（进行资产重组的当年作为中间的第三年），称之为五年样本（样本分布如表4-l所示）。

表4-1 类别一样本分组表

使用配对T检验来验证重组公司财务指标在各个年度的波动是否显著（结果见表4-2所示）。

表4-2 净资产收益率指标的波动统计结果