重大变动因素研究法(价格变动的影响因素)

寻找核心因素的常规方式

核心因素如此重要，因为股市中所有大型机会，都来自核心因素的变化.以至于趋势投资策略的核心，就是寻找核心因素。那么，在纷繁复杂的股市变化中，我们如何寻找到核心因素呢?

根据牛顿第一定律所引申出来的趋势规律，我们知道，把握股价趋势的本质，就是把握推动力的大小与方向。最终，股价的趋势，是由力量最大的因素所推动的。因此，寻找核心因素的方式，也应该从这里开始。

第一种寻找核心因素的方式：重大变动因素研究法

趋势之所以发生，一定会有一个起源。这个起源，就是重大变动因素。假设在趋势发生之前，影响股价的各种因素，都处于蛰伏伏态，股价也因此处于平衡状态。一旦其中有一个因素发生明显的变动，而且变动的力度很大，那么，趋势就会因此出现。

为了便于理解，我们依然从现实生活中的一些现象开始讲述。

第一个案例，是最常见的一个现象，或者叫做问题，是一个哲学中常见的问题，也是孩子最喜欢问老师的一个问题，这个问题是：

是鸡生蛋，还是蛋生鸡?

按照常规思维，回答这个问题的人，一定会尽最大努力探寻远古时期物种是如何进化的。这必须去寻找一些化石，或者诸如此类的东西，以便证明鸡与蛋到底谁先出来。如果我们也这样去回答这个问题，就会变得无聊了。

其实，在这里，重要的是要看到，在这种平衡的循环中，从哪个环节，可以产生进化或者变异?

如果我们给蛋里面注入某些基因。可能会导致以后的鸡增加某种功能。那么，我们就可以勇敢地回答这个问题：是蛋生鸡!因为进化来自于蛋。按照股市的语言，趋势来自于蛋的变异。所以,蛋的变异，才是导致趋势的核心因素。

这样的问题在股市中非常多。例如，究竞是汇率变动导致了物价上升，还是因为物价上升导致了汇率变动;是加息导致了通胀，还是通胀导致了加息,是公司成本上升导致了产品价格上升，还是因为产品涨价导致了下游企业成本的上升，等等。在回答这些很容易进入循环纠结的问题的时候，我们一定要从变异因素开始，找到准确的答案。

第二个案例，我们来看看一个规律。这可能是另一个规律的衍生品，尽管如此，但它依然是一个可以利用的可靠的规律。

大家知道，每天早上，只要没有云雨，太阳一定会从东面升起。很显然，这是一个可以利用的规律。古人很一就开始利用这个规律，日出而作、日落而息。然而，这个规律，其实是另一个规律的衍生品，这就是地球自转。因为地球以大致24小时一圈的速度，自行旋转，所以才导致了白天与黑夜.同样，地球上有四季，春夏秋冬循环往复，被人们当做大规律来遵循利用。然而，这个被人类极其尊重的规律，竟然也是一个衍生品，是地球围绕太阳公转所形成的。北半球人们制定的一年四季的时间表，到了南半球就行不通。这就是说，即使是人们认为几乎是板上钉钉的铁的规律，也有可能在某些地方、某些时候是无效的。

一个规律可能是另一个规律的产物，这种事实告诉我们，我们研究出某一个重大因素变化，并认为它就是起源的时候，很有可能的是，这个因素并不是起源，而是另一个更重大因素的结果。但是，在实战中，这并不重要，因为，在某个区间内，我们发现的这个重大因素，依然是趋势形成与维持的核心因素。就如同白天黑夜循环的规律，对于我们工作作息时间的有效性，比起地球自转更有价值。

按照佛家的说法，因果循环往复，没有止境。如果我们很教条地无限制地追寻，一个原因后面的原因，我们就永远不会得到趋势形成的核心因素。但是，我们从实战角度，从市场事实出发，就会很快找到核心因素。

例如，在2007年下半年一段时间.里，通货膨胀逐渐严重，市场的担忧亦逐渐加重。不过，由于通货膨胀促使艾些产品涨价，导致一些涨价的材料类股票持续上升。当时，材料类股票上升，是在资源类股票上升趋势之后兴起的，所以，有些投资者把材料类股票与资源紧缺混为一谈，认为这些材料股也会像资源股一样具有很大的上升空间，并且会随着经济的特续增长，股价不断上升。这就是一种对核心因素定位不淮确的表现。

图1-11～图1-14为2007年年底到2008年年初，上升趋势的核心因素是通货膨胀主题的展示。

图1-11是沦州大化周线图.在2007年行情中，大盘见顶的时间是2007年10月，但该股因为产品涨价周期较晚，所生产的化工材料在通货膨胀影响下，2008年年初还在涨价，所以股价见顶时间延迟到2008年3月。

图1-11 沧州大化的周线图

图1-12是北大荒的周线图。农产品涨价的趋势主要发生在2008年上半年，当时导致了国内CPI价格大幅上升。北大荒作为重要的大米生产商，股价自然在这个时间非常坚挺。尽管大盘持续下跌，但该股一直保持着相对强势,直到5月份才见到顶部。

图1-12北大荒的周线图

图1-13是隆平高科的周线图。在农产品中，种子行业跟随农业景气周期，订单形成更晚的强势预期。所以，该股见顶时间是在2008年7月。

图1-13隆平高科的周线图

图1-14是驰宏锌锗股价周线图。铅锌行业是工业原材料，是资源行业的代表。该股见顶时间是在2007年10月(图1-14中的A处)，到了2008年5月，股价已经下跌了50%(图1-14中的B)。可见，在2007年市场的核心因素是资源涨价，但到了2008年，核心因素已经让位给通货膨胀。

图1-14驰宏锌锗的周线图

在上面这些例子中，投资者可以通过涨跌幅对比，结合经济中重大因素的变化，很快寻找到核心因素。这就是重大因素研究法的一个实战案例。

在2008年年初，重大因素的变化是显而易见的，因为CPI的上升是所有人都能够看见的，同时，有色金属期货价格下跌也是大家都能看见的。这就说明，核心因素可以排除资源属性，而确定为通货膨胀属性从实战角度，这种分析的最大优点，就是能够避免投资者错误地买入资源股,而把投资方向集中到通货膨胀股上，从而可以有效地做到回避风险、追逐收益。

重大因素研究法，具体讲，包括两个方面的工作程序。

(1)密切关注收集重大因素的实际变化。投资者应该高度关注事关个股的重大因素变化，平时要多收集财经新闻，对重大因素进行分类整理，重点研究。在上面的案例中，研究的是宏观面的重大因素。在实际的工作中，还需要研究很多因素，如行业因素、公司因素等。重大因素简单列举如下：宏观面包括GDP,CPI,货币供应量、股市资金与股票供求关系、股市重大政策等；行业面包括行业需求变化、行业供应量变化、产品更新换代、行业政策与地方政策等；公司面包括产品竞争、产品订单与需求变化、公司产量增长、公司持有资产价格变化、公司股东变化、公司的资本运作等。具体如何研究，我们在后面将专门讲解。

(2)在所收集的信息不足以证明核心因素的情况下，应该积极通过相关上市公司股价的涨跌表现来对比研究，发现市场核心因素的线索。例如，在上面的案例中，当你发现资源股普遍在下跌、而材料类、农产品股在上升的时候.就会发现，核心因素已经不是资源类涨价，而是通货膨胀了。