在运用流动比率速动比率和现金比率时的注意事项

1.流动比率、速动比率和现金比率对企业的财务风险程度描述并不是完全同步的关系。也就是说，流动比率所描述的风险程度可能与速动比率或现金比率反映的风险程度不一样。比如对流动资产量的统计误差，折旧与应收账款的计提方法，存货价值的确认等因素，都可以造成流动比率、速动比率的计算误差。另外，有些企业的资产注入和担保贷款等，都会对这些比率产生巨大的影响。

分析企业的流动性和财务风险时，需要结合企业的行业特性、规模、行业地位以及资产结构等内容，才可以得出更可靠的结论，切不能将这些指标孤立使用，更不能认为流动比率、速动比率和现金比率，以及前面介绍的资产负债率，对企业风险的反映是同步一致的。

2，在分析流动比率、速动比率和现金比率时，要结合流动资产和流动负债的结构内容进行分析。

流动资产包括货币资金、短期投资、应收账款、应收票据、存货、预付费用等。流动负债包括短期借款、应付票据、应付账款、预收账款、应付工资、应付福利费、应付股利、应交税金、其他暂收应付款项、预提费用和一年内到期的长期借款等。流动比率或速动比率为什么高或为什么低?在比率的相关成分中，是流动负债项发生变化大还是流动资产项发生的变化大?其中哪些因素是导致这些比率变化的主要因素?这些问题都需要找出答案，这样才可以知道问题所在，才可以准确评估该项指标的变化对企业财务或经营带来什么样的影响。

比如前面计算出的道博股份(600136)三个比率数据，流动比率(1.5)、速动比率(1.49)和现金比率(62.25%)，可以发现流动比率与速动比率基本相当，现金比率远远超过正常的安全比率(20%)，企业的现金存量非常高，说明企业几乎没有什么库存商品等其他流动资产，这是否说明企业的销售非常好呢?为了寻找其中的原因，就需要进一步分析该公司的利润表和现金流量表，从中找出企业的现金流量来源、支出目的和方式。

3.分析时要注意了解行业特性和公司规模，并在同行业内进行比较，切忌与行业性质差别较大的公司进行对比。大多数财务指标对不同的产业有着不同的评价标准，只有将分析对象与同行业竞争对手进行比较才有意义。一般而言，商品流动性较强的行业(如商业百货)比流动性较差的行业(如生产型行业)的流动比率和速动比率相对较低；具有行业垄断地位的企业相比规模较小、缺乏竞争力的企业，其流动比率和速动比率要低。

4.注意对企业的这三项比率进行历史数据对比分析。这种纵向的按时间顺序对比分析的方法，与前面的结构关系分析，以及行业间横向对比分析方法一样，都是财务分析中的重要方法和手段。按时间顺序对流动比率、速动比率和现金比率分析，可以了解这三项比率的变化规律和趋势。

比如，当企业的流动比率达到较高或较低水平，此时就意味着企业可能面临着某种经营方式或资金面上的改变，企业可能要解决当前流动资金紧张或闲置带来的问题。投资者也可以在此时多留意公司的举动，是否有什么实质性的举措，是否会影响股价的大幅变化，从而规避风险，或者寻找新的投资机会。

5.注意企业经营和财务的重大变化。当企业进行经营策略或经营方向调整等重大决策时，企业会对现有资产进行调整，财务指标也会出现不同程度的变化。比如，公司如果进行战略转型，那么公司就会将原有的资产货币化，这就会相应地减少固定资产和原有商品的库存，原有的负债也会出现下降。此时，流动比率、速动比率或现金比率会出现大幅增长，三者间的差距也可能拉近。如果出现这种迹象，投资者就可以利用这种变化，验证其他渠道所得信息的可靠性，以用于股票投资决策。如前面提到过道博股份(600136)的流动比率和速动比率几乎相当，现金流量达到62.25%，这说明该企业正在积累资金，这是否预示着该公司有某种经营策略的变化呢?

6.要考虑整个宏观经济的发展阶段。企业是宏观经济组成的一分子，总会受到宏观经济的影响。无论是上市公司的基本面分析还是技术面分析，都需要将公司的财务状况和股价表现与宏观经济或股市的大盘走势结合起来。宏观经济向好，股市移体系统性风险降低，企业的流动性风险也会适当放宽。宏观经济恶化，银根收紧，企业的财务风险也会随整体经济下滑而加大，对流动性风险的评估也就要相应地收紧。

7.流动比率、速动比率和现金比率并非是越高越好。前面讲过，流动比率、速动比率和现金比率越高，企业的财务风险越低，但是这些比率并非越高越好。这个比例如果超过合理的水准，则说明企业的资产没有发挥效率。比如，流动比率太高，说明流动资产相对于流动负债太多，可能是存货积压，也可能是持有现金太多，或者两者兼而有之；速动比率或现金比率过高，说明公司持有现金或现金等价物太多；企业的存货积压，说明企业经营不善；现金持有太多，说明企业不善理财，资金利用效率低下。

8.注意结合其他指标分析。由于流动比率、速动比率有自身的缺陷，必须结合其他关键指标一起分析，才能作出更准确的判断。

首先，会计时间点带来的误差。流动比率等数据都是基于企业的财务报表，也就是某一时间点所产生的数据，这就会带来两种不确定性，一是这些数据是否反映了企业的真实情况（是否被美化)；二是该比率无法对企业未来的流动性作出较客观的评估。

其次，流动资产中的一些项目在会计上的处理方法会带来数据的可靠性问题。比如，折旧政策不同带来的问题。有的公司较保守，折旧比率较高，折旧时间较短，而有的公司折旧比率较低，折旧时间较长，这样在会计报表中反映出来的资产数据就会不一样。再如坏账准备的时间界限、存货的价值评估标准不同带来的问题。保守的公司会计采用较短时间(比如3年)和较高比例的坏账准备，而有的公司则延长坏账准备时间(比如5年或更长时间)和较低比例的坏账准备，都可以导致流动资产、速动资产和现金流量的变化。