深信服(300454)（深信服(300454.SZ)2021年度净利润预降61.82%-70.22%）

报告期内，归属于上市公司股东的净利润和扣除非经常性损益后的净利润均大幅下滑的主要原因如下：

1、营业收入增速较慢。报告期内，公司实现营业收入67.07亿-68.16亿，虽然同比增长22.87%-24.87%，但营业收入的增速低于公司各项费用的增速。营业收入增速较慢的主要原因包括：(1)公司对行业客户需求的市场洞察不够准确，导致公司按照惯性在政府和事业单位等部分行业客户群投入了较多的资源，但受多重因素影响，该类行业的投入和产出并不匹配，有限的资源未能得到有效配置实现收益最大化；(2)近年公司网络安全产品和解决方案的进步离真正满足行业客户群的真实需求存在差距，公司的网络安全业务并未构筑明显领先于同行的整体优势，导致公司体量最大的网络安全业务增长乏力。

2、投入进一步加大，各项费用仍在快速增长。2021年以来，公司明确XaaS(一切皆服务)优先的战略目标，正在稳步推进包括托管云、MSS(托管式安全运营服务)、SASE(安全访问服务边缘)等在内的XaaS业务，目标是推动公司业务逐步实现云化、在线化和服务化；同时，为了提升公司产品和服务的品质，增强公司产品和服务的竞争力，报告期内公司持续加大研发投入力度，研发费用同比增长36.96%-38.35%。再加上XaaS类业务属于模式较新的业务，市场推广难度较大，公司在市场端也投入了较多资源，导致销售费用增速亦高于营收增速。为吸引并留住人才，公司实施了多期股权激励计划，导致报告期内确认的股份支付费用同比大幅增加。

3、公司整体毛利率下降。收入结构及营业成本方面，随着公司战略转型的推进，毛利率较低的云计算业务收入增长较快，收入占比逐步提升；而毛利率较高的网络安全业务增速慢，导致公司整体毛利率下滑。报告期内，全球芯片供应紧张导致的硬件采购成本上涨也对公司全年利润产生了一定影响。

预计2021年度非经常性损益对归属于上市公司股东的净利润影响额约1.4亿元，主要为政府补助、理财投资收益及参股投资企业公允价值变动等；2020年度非经常性损益对净利润的影响金额为13207.39万元。