涪陵榨菜涨价【净利增长全靠涨价】

编辑 | 牙韩翔

涪陵榨菜交出了一份看起来还不错的2022年半年度财报。

在报告期内，这家公司实现营业收入14.22亿元，同比增长5.58%。涪陵榨菜解释称，上半年净利润增长主要源于公司收入、投资收益同比增加及销售费用同比减少。

不过，业绩增长很大程度得益于产品提价。

去年11月，涪陵榨菜宣布就部分产品提价，并称涨价是基于主要原料、包材、辅材、能源等成本持续上涨，及公司优化升级产品带来的成本上升，对部分产品出厂价格进行调整，各品类上调幅度为3%-19%不等，价格执行于2021年11月12日开始实施。

根据公开消息，从2008年至今，涪陵榨菜已累计涨价13次。

对于提价，涪陵榨菜给出的解释一般都离不开原材料及包装、辅材等价格上涨等。梳理财报也可以发现，产品提价成为了涪陵榨菜业绩增长的主要推动力。2016年至2021年，涪陵榨菜主营产品销售量从11.13万吨上涨到了15.32万吨，同比增长37.65%；而主营业务收入则从10.55亿元上涨到25.16亿元，增幅达到138.48%。

依赖提价的做法，短期内能带动利润增长。但是，从长远来看可能也无法再持续施展。毕竟榨菜并非高价产品，且技术壁垒并不高，如果频繁提价，可能反而会将消费者推向竞争对手的怀抱。

而涪陵榨菜持续采用这样的策略，主要迫于榨菜行业眼下的瓶颈。

榨菜行业属于小众行业，其中包装类榨菜的“天花板”要更低一些。来自欧睿的数据显示，2021年包装榨菜行业市场规模约为83亿元，预计未来5年复合增速将降至8.5%，而2015-2021年行业复合增速高达11.6%。

据智研咨询报告也显示，截至2019年，中国包装类榨菜行业规模仅有67亿元。而2019年，涪陵榨菜的榨菜产品收入就达到了17.12亿元，这意味着，榨菜行业可拓展空间比较有限。

涪陵榨菜近年来的业绩增速放缓也在佐证这一点。财报显示，2016-2018年，涪陵榨菜的营收增幅分别为20.43%、35.64%和25.92%；净利润同比增长63.46%、61%和59.78%。到了2020年，其营收和净利润增幅已缩窄至14.23%和28.42%。

行业瓶颈之下，涪陵榨菜也并非没有采取提价以外的策略。比如，涪陵榨菜从之前的“明确榨菜价值，做热乌江品牌”战略变为“榨菜升级做透，萝卜多元做大，延伸开发零食，尝试进入酱类”战略，也就是说，在主力产品榨菜外，推广萝卜、海带丝、泡菜、下饭菜等产品，试图发力多元品类。

但从目前的财报表现看，产品多元化策略效果并不如意。上半年财报显示，泡菜和萝卜产品合计营收贡献不足12%，其中，萝卜产品的销售额同比下滑1.98%，毛利率为41.86%，同比下降12.31%，降幅成为所有产品里最高。

除了多元化产品策略，涪陵榨菜的另一个策略方向是发展中高端市场，向星级酒店和大型连锁餐饮公司供应产品。

涪陵榨菜在今年一份投资者关系活动中透露，公司组建的销售二部，将招募具有餐饮销售经验的人才，以专业团队进行餐饮渠道开发，将产品带入餐饮市场。

不过，上半年来反复的疫情打击下，酒店及餐饮行业商家抱吞苦水，涪陵榨菜也没有能够回避疫情的冲击。此外，榨菜进入B端市场，还需要投入市场教育及开发成本，对盈利能力构成一定的影响。

根据涪陵榨菜集团董事长周斌全的计划，公司将用3-5年时间，把涪陵榨菜打造成为产值超过百亿元、利税突破20亿元的产业集团。