红豆股份(600400)（大众男装龙头正启航——红豆股份(600400)深度报告）
2022-12-30 00:35:24财都网 服装行业空间广阔，大众男装增速强劲，龙头份额持续提升：虽然我国服装行业增速已换挡至中单位数，但是由于人均消费水平提升空间巨大，未来发展空间仍十分广阔。在服装子板块中，大众男装增速较为强劲，板块上市公司 2013-2017 年归母净利润复合增速居前，主要受两方面因素影响：一是受益于城镇化的推进以及消费分级趋势，一方面城镇化程度的提升和人均可支配收入的快速增长推动低线城市服装品牌化，另一方面一、二线城市中的“无产一代”由于住房、赡养压力较大，也倾向于高性价比的服装产品；二是受益于男性穿着追求的提升，新一代消费群体更青睐具有舒适、功能性、高性价比特点的品牌男装。从供给端看，近十年来男装集中度持续提升，且提升幅度仅次于运动服饰，主要系男装风格、审美差异较小、标准化程度较高，且龙头渠道、品牌、供应链优势稳固，行业格局的优化有利于龙头市场份额进一步提升。
(责任编辑：李伟)
