长安汽车(000625)（重获长安新能源控股权）

从失去到收回，长安汽车（SZ000625，股价13.95元，总值1384亿元）终于拿回了长安新能源的控股权。

日前，长安汽车在发布的一则公告中披露，公司将收购重庆长新股权投资基金合伙企业（有限合伙）持有的重庆长安新能源汽车科技有限公司（即长安新能源）7.71%股权和重庆两江新区承为股权投资基金合伙企业（有限合伙）持有的长安新能源2.63%股权，交易总金额为13.31亿元。

本次交易预计将于2023年一季度完成，届时长安汽车在长安新能源中的持股比例由40.66%增加至51%，同时合并报表。基于长安新能源2022年6月30日的财务信息推算，交易完成后预计将为长安汽车增加约35亿元净利润。

图片来源：长安汽车公告

意在推进独立上市？

有观点认为，长安汽车重新获得长安新能源的控股权，很大程度上是为了谋求长安新能源接下来的独立上市。据《每日经济新闻》记者了解，按照长安汽车内部规划，在长安新能源完成B轮融资后，将在2025年前后完成公开上市。

此前为了推进长安新能源的A轮、B轮融资，长安汽车虽为其第一大股东，却失去了控股股东地位。2019年底，长安新能源完成A轮融资，引入包括南京润科产业投资有限公司、重庆南方工业股权投资基金合伙企业（有限合伙）等在内的四名战略投资者。此轮融资完成后，长安汽车在长安新能源中的持股比例由100%稀释到约48.95%，长安新能源由长安汽车全资子公司变为联营公司。

今年年初，长安新能源完成B轮增资，增资金额高达49.77亿元。本次增资完成后，长安汽车持股比例由48.95%稀释到40.66%。

图片来源：每经记者 段思瑶 摄（资料图）

如今，长安汽车重获长安新能源控制权，实现合并报表，或会给其自身的业绩带来一定的压力。根据长安新能源最近一年及一期的主要财务数据，公司2021年度净利润为-26.39亿元；2022上半年净利润为-14.88亿元。

不过，长安汽车在此次股权收购公告中称，基于长安新能源2022年6月30日的财务信息推算，交易完成后预计将增加长安汽车净利润约35亿元。实际上，这笔净利润的增加，并非来自长安新能源实际的业务增长，而是公允价值变动所带来的账面净利润增长。

深蓝将推6~7款全新产品

从近年来长安汽车对长安新能源的调整和布局的力度来看，此次其重新拿回后者的控制权也在意料之中。

在长安汽车内部，长安新能源被认为是“香格里拉”战略的核心载体，承载长安汽车向新能源转型的战略使命。对于此次交易的目的，长安汽车也表示，交易完成后将加强长安汽车与长安新能源的战略统筹和资源协调，另外将加强两者在研、产、供、销、资金等方面的协同效应，加速实现向智能新能源转型的战略目标。

另外，长安汽车对长安新能源的调整和布局的力度也并未放松。目前，长安汽车已进行内部资产重组，将与新能源汽车业务相关的部分固定资产、存货、其他应收款以及专利、专利申请权、软件著作权和技术秘密，以及人员划均转至长安新能源。同时，重新梳理了长安新能源旗下产品线、技术规划等。

日前，长安汽车发布了包括原力智能增程、原力超集电驱等在内的长安原力技术。据重庆长安新能源汽车科技有限公司CEO邓承浩透露：“明年上市的深蓝SUV车型将搭载长安原力技术，未来，深蓝品牌全谱系都会搭载该技术。”

当前，在燃油及电气化领域，长安汽车已拥有可兼容插电混动、混动、增程式等电气化构型的蓝鲸NE动力平台；在能源及电动化领域，EPA1平台可兼容纯电、增程及氢能源产品。“蓝鲸动力是HEV（混合动力）和PHEV（插电式混合动力）等动力使用的发动机，强调的是各种工作点的均衡性，而原力动力是REEV（增程式电动车）和EV（纯电动车）使用的动力。”邓承浩说。

除此之外，对长安新能源旗下深蓝品牌的规划，长安汽车也有了更为清晰的计划。邓承浩表示：“关于未来的产品布局，深蓝将陆续推出6~7款全新产品。我们的目标是每半年推出一款产品，在2025年之前完成主要的产品布局，支撑至少百万的销量规模。”

图片来源：每经记者 朱万平 摄（资料图）

经记者粗略统计，长安汽车现有以及正在规划和升级中的新能源汽车年产能将在2025年前后达到119万辆。按照规划，到2025年，长安汽车将计划实现新能源汽车销量105万辆，占比达到35%。