股指期货知识详解(股指期货概念)
2023-01-02 00:54:35财都网股指期货与融资融券（1）
什么是融资融券？它是指证券公司向投资者出借资金供其买入证券，或出借证券供其卖出的经营活动。投资者向证券公司借入资金买入证券、借入证券卖出的交易活动，则称为融资融券交易，又称信用交易。
融资融券交易分为融资交易和融券交易两类。投资者向证券公司借入资金买入证券，为融资交易；投资者向证券公司借入证券卖出，为融券交易。
融资：就是借钱炒股，券商把自己的资金借给您，您大约可借等值于自有资产的资金，当然，借的钱是要还的，而且有利息。如果您赚了，借钱炒股就放大了收益，如果赔了，在必要的时候，券商会强行把您的股票卖掉，以偿还借款。
融券：就是借股票去卖。假如我看坏后市，可以找券商借点股票去卖，比如说某股票当前价格10元，我找券商借一万股卖出，卖出款10万元。日后，该股跌到8元，我用8万买回1万股，还给券商。一卖一买的2万元差价就是我的了。
： 是一种投资游戏。每个 指数点算做300元钱，如果您买入，每高于您买入点位1个指数点，您赚300元，如果您卖出，每低于您的卖出点位1个指数点，您赚300元。如果做反了，也是每个点赔300元。股市期货相当于一个对赌合同，我们叫合约。由于它是保证金杠杆交易制度，您不需要出全资参与这个游戏，只要质押给交易所少量保证金即可。
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股指期货合约有到期日，不能无限期持有。股票买入后正常情况下可以一直持有，但股指期货合约有确定 的到期日。因此交易股指期货必须注意合约到期日，以决 定是提前平仓了结持仓，还是等待合约到期进行现金交割。 </p><p>(2)股指期货交易采用保证金制度，即在进行股指期货交易时，投资者不需支付合约价值的全额资金，只需支付一定比例的资金作为履约保证；而目前中国股票交易则需要支付股票价值的全部金额。由于股指期货是保证金交易，亏损额甚至可能超过投资本金，这一点和股票交易也不同。 </p><p>(3)T+0双向交易。股指期货是T+0交易制度，可以当天买卖。交易可以卖空，既可以先买后卖，也可以先卖后买。而中国的股票市场没有卖空机制，股票只能先买后卖，不允许卖空，此时股票交易是单向交易。</p><p>(4)在结算方式上，股指期货交易采用当日无负债结算制度，交易所当日要对交易保证金进行结算，如果账户 保证金不足，必须在规定的时间内补足，否则可能会被强行平仓；而股票交易采取全额交易，并不需要投资者追加 资金，并且买入股票后在卖出以前，账面盈亏都是不结算的。</p><p>二、股指期货的功能</p><p>股指期货因为市场需求而诞生，它具有以下几方面的功能。</p><p>（1）价格发现功能</p><p>股指期货市场由于所需要的保证金低和交易手续费便宜，因此流动性极好。通过众多潜在的买家和卖家对股票指数进行自由竞价，可以用最有效的方式建立均衡价格。这个价格足以反映当时市场对未来现货的价格估计，以供投资者、商人甚至政府部门参考，从而制定出更为有效的投资决策，为整个社会带来益处。</p><p>比如，大多数人预期3个月后指数会下跌，则会卖出3个月股指期货，导致股指期货价格下跌，当下跌到一定程度，与现货价格之间有足够的套利差额时，就会出现大量的全盘买进股指期货，卖出现货，从而使现货价格下降，直至两者达到平衡。</p><p>（2）风险转移功能</p><p>风险转移是股指期货市场最主要的经济功能。股指期货的风险转移功能是通过套期保值来实现的。</p><p>套期保值是以回避现货价格风险为目的的期货交易行为。利用股指期货进行套期保值、对冲风险的原理是根据股票指数和股票价格变动的同方向趋势，在股票的现货市场和股票指数的期货市场上进行相反的操作，以抵消股价变动的风险。</p><p>套期保值的基本形式有两种，即买入保值和卖出保值。买入保值，是指交易者先在期货市场上买入期货，以便将来在现货市场买进现货时，不至于因价格上涨而给自己造成损失的一种套期保值形式。反之，卖出保值是指交易者先在期货市场上卖出期货，当现货价格下跌时，以期货市场上的盈利来弥补现货市场上的损失。</p><p>如前所述，如果投资者持有与股票指数相关的股票，为了防止股价下跌造成损失，投资者可以卖出股指期货合约，即股票指数期货空头与股票多头相配合，从而避免整个股市下跌的系统风险。此时，只有当股票价格的变动大于或小于股票指数的变化时，才会发生损失或收益。因此，股指期货的引入，为市场提供了对冲风险的途径。</p><p>比如，某投资者在股市持有市值为300万元的股票。该投资者预计下半年经济形势不好，可能出现下跌行情，为了规避风险，进行套期保值，在5000点的价位上卖出10份3个月到期的指数期货。随后的两个月，股市果然大跌，该投资者持有的股票市值由300万元跌至200万元，股票现货市场上损失100万元。这时，指数期货也下跌至3000点，于是，该投资者在期货市场上以平仓的方式买入原有的10份合约，实现期货市场的平仓盈利600万元[（5000-3000）×300×10]。这样，期货市场上的盈利不仅抵消了现货市场上的亏损，还有500万元的盈利。</p><p>（3）资产配置功能</p><p>如果投资者只想获得股票市场的平均收益，或者看好某一类股票，如果在股票现货市场将其全部买入，无疑需要大量的现金，而购买股指期货则只需少量的资金。投资者可以通过跟踪大盘指数或相应的分类指数，达到分享市场利润的目的。</p><p>股指期货的期限一般较短，流动性也比较强，因此，利用股指期货，有利于投资者迅速改变其资产结构，进行合理的资产配置。</p><p>例如，假设某基金有20亿的资产，基金管理人将其中的14亿投入股票市场，另6亿投入债券市场。如果由于市场发生变化，管理人做出股票市场将走低而债券市场将走强的判断，欲改变基金的股票/债券的分配比例，转为投8亿于股票市场，12亿于债券市场。不难想像，将6亿股票套现并转为债券将涉及相当大的交易成本——包括佣金及隐含或执行成本（买卖差价和市场冲击成本），此外，还涉及将基金的头寸及交易行为暴露的风险。如果可利用指数期货，管理人可以暂不将6亿股票套现，而卖出适量的股票指数期货合约。这样，不仅可有效地减少基金在股票市场上的头寸，也避免了交易行为的暴露。同样，为增加基金在债券市场上的头寸，管理人可以购买利率期货合约。</p><p>（4）投机</p><p>其实，投机者也是市场价格的发现者。股票指数期货市场之所以能够给投机者提供更好的投机工具，除了它作为期货市场特有的杠杆作用外，还因为具有不易操纵的优点，因此，通过操纵指数现货在期货上牟利的难度就增加许多，这样就能为广大市场参与者提供一个相对公平和公正的平台。</p><p>（5）套利功能</p><p>当股票指数期货的市场价格与其合理定价偏离很大时，就会出现股票指数期货套利活动。在没有卖空机制的市场，这种套利只能是单边套利，即一旦出现期货价格偏高，并且差额高过交易成本，即可买入能跟踪指数的股票组合，卖出指数期货，从而达到套利的目的。不过，这种市场机会并不是经常出现。</p><p>三、股指与融资融券的区别</p><p>所谓融资融券业务，融资是指投资者向证券公司等机构借钱，用于购买证券，借款到期时，客户要偿还本息，通常称为“买空”。融券是指投资者向证券公司等机构借入证券后卖出，到期时，返还相同种类和数量的证券，同时还要支付一定的利息，称为“卖空”。</p><p>四、股指期货合约</p><p>目前期货市场主要有以下几个股指期货和期权：</p><p>例：沪深300股指期货交易代码：IF</p><p>交易所股指期货合约保证金：12%</p><p>做一手大概需要：17万</p><p>交易时间：每周一至周五9:30-11:30,13:00-15:00（节假日除外）</p><p>股指期货开户要求：</p><p>1、中期协考试成绩不低于80分</p><p>（</div></article><div></div><!--猜你喜欢--><div class= "股指期货知识详解(股指期货概念)(图1)")
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